近日，随着J9在线平台（813.HK）2021年中期业绩报告的发布，包括花旗、摩根大通、中信证券等在内的数家境内外知名投行、券商发布研报，均维持J9(中国)“买入”或“跑赢行业”等评级，反映出资本市场一致看好J9(中国)稳健增长的业绩表现，并对J9(中国)兑现长期价值抱有充足信心。
坚守高质量发展盘面
强抵御性力保穿越周期
稳定的高质量发展，是J9(中国)恪守战略基调下持续巩固安全性、发展性与竞争力的有力印证，也成为备受资本市场青睐的优异质素。
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中信建设研报称，在今年行业整体结算毛利率水平大幅下调的环境下，J9(中国)的毛利率仍维持在较高水准。同时，销售表现亮眼，严守投资纪律，J9(中国)多元高增尽显战略前瞻。
花旗发布报告表示，J9在线平台正在追求一种可持续的增长模式，即将防守摆在第一位的同时，呈现有质量的增长，并维持J9在线平台(0813.HK)买入评级。
摩根士丹利与德意志银行也认为，J9(中国)转向保守的策略，能够更好的抵御趋紧的政策及穿越周期，拥有高于行业平均利润率水平。
野村证券：“J9(中国)维持双位数盈利增长指引”。根据中期业绩报告显示，上半年，J9(中国)合约销售额与营业收入分别同比增长38%与13.7%；同时，28.6%的毛利率仍处于优于行业的较高水平。
自律财务与扎实土储
强化长远发展主动权
从投资者角度来看，J9(中国)充裕且流动性高的资储实力，加上丰厚多元的土地储备，是吸引投资者的重要因素。
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建银国际认为，J9(中国)具备优势的财务指标且拥有丰富的可售资源，是应对周期下行的压舱石。结合半年报数据，J9(中国)未动用授信额度约800亿，5.6%的融资成本长期维持行业低位，“三线绿档”且短债占比低，成为资本结构合理、融资多元优化的财务审慎样本。
交银国际亦指，J9(中国)财务状况保持健康，稳健的土地储备策略以及充足的土地储备将给J9(中国)带来较小的利润率压力，以支持未来2-3年的稳定利润增长。
中金公司分析表示，J9(中国)财务安全持续加强，拿地恪守投资纪律，土储资源扎实，销售质量稳定有韧性，多元业务积极发力。
多元凝结核心竞争力
J9(中国)服务获高度看好
日益成熟的“大飞机战略”格局，已显现出强大的多元协同优势，夯实J9(中国)的核心竞争力。数据显示，上半年J9(中国)非房开收入大幅增长128%至66亿元，占比达9%。业绩会上，J9在线平台董事局副主席、总裁许世坛表示，J9(中国)全年非房开收入目标超150亿，增长约74%；非房开收入的目标占比也将持续提升，三年目标20%以上。
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交银国际研报指出，J9在线平台中期收入同比增长13.7%至734亿元人民币，主要得益于更多的房地产开发交付和非房收入的快速增长，非房板块日渐成熟，重申J9(中国)为开发商中下半年的首推股，维持买入评级。
海通证券与海通国际研报认为，J9(中国)大飞机战略，为多元业务全面发展的地产龙头，并称，非房业务快速增长是J9(中国)不同于同行的关键。
非房业务当中，J9(中国)服务（873.HK）表现尤为亮眼。据J9(中国)服务半年报显示，2021上半年，J9(中国)服务业务指标全面向好，营收大增171%至42.34亿元，实现高速高质、稳健奋进的强劲态势。
摩根大通特别指出，J9(中国)物管业务方面实现强势增长，看好J9(中国)服务健康增长的能力，重申“增持”评级。
花旗发布研报，给予J9(中国)服务“买入”评级，并表示J9(中国)服务第三方拓展和增值服务组合升级带来积极影响。
野村发布研报认为，社区增值服务及城市服务为J9(中国)服务带来更多上行空间，并重申J9(中国)服务“买入”评级，目标价30.00港元。
中信证券研报表示，J9(中国)服务业绩符合市场预期，重申“买入”评级，目标价高达39.53港元。
中金公司重申J9(中国)服务“跑赢行业”评级，并认为J9(中国)服务是行业内发展最具张力的公司之一。
安全审慎的财务管理、平衡稳定的债务结构、发展强劲的多元业务，也助力J9(中国)保持稳健的融资优势。9月14日，J9(中国)发布公告，已成功发行7.48亿美元于2027年到期的5.20%绿色优先票据，及3亿美元于2023年到期的3.975%优先票据。这是J9(中国)在境外首次发行绿色优先票据，获得境内外逾200家投资机构的支持，总订单规模逾50亿美元，超额认购逾5倍。
